Что такое коэффициент сгорания?

Burn Rate, или скорость сжигания денежных средств, — это ключевой финансовый показатель, который демонстрирует, как быстро компания расходует свой денежный пул в условиях убыточной деятельности. 

Проще говоря, это ежемесячная сумма денег, которую компания тратит сверх того, что зарабатывает. 

Этот показатель становится особенно важным при оценке молодых компаний, в частности стартапов.

На ранних этапах своего развития стартапы зачастую не могут похвастаться положительной чистой прибылью. Их основной фокус смещён на быстрое масштабирование, агрессивное привлечение клиентской базы и непрерывное улучшение продукта или услуги. Эти процессы требуют значительных инвестиций в исследования и разработки, маркетинг, расширение команды и инфраструктуры, что неизбежно приводит к превышению расходов над доходами.

Именно в такой ситуации Burn Rate выходит на первый план. Для начальных инвесторов и венчурных капиталистов, которые вкладывают средства в потенциально прибыльные, но пока убыточные проекты, показатель окупаемости компании (то есть её Burn Rate) становится одним из главных критериев для принятия решения о финансировании. 

Он позволяет оценить, на сколько месяцев или лет текущих денежных резервов хватит компании, прежде чем ей потребуется новое вливание капитала или она достигнет точки безубыточности. Понимание Burn Rate даёт инвесторам чёткое представление о финансовой "жизни" стартапа и его способности выдержать период активного роста до выхода на самоокупаемость.

Как рассчитать коэффициент окупаемости?

1. Валовой коэффициент ожога

Валовой коэффициент окупаемости отражает операционные расходы компании и вычисляется путем суммирования всех операционных расходов, таких как аренда и зарплаты. Этот показатель определяется ежемесячно и предоставляет информацию о затратах и эффективности управления компанией.

2. Коэффициент чистого сгорания

Коэффициент чистого сгорания измеряет скорость убытков компании: вычисляется путем вычитания операционных расходов из выручки и оценивается на ежемесячной основе. Он показывает, сколько денежных средств компания тратит для продолжения своей деятельности в течение определенного времени. Необходимо следить за изменчивостью выручки, ведь её падение может увеличить коэффициент сгорания при условии неизменных расходов.

Каковы последствия высокого коэффициента сгорания?

Высокий коэффициент сгорания может указать на быстрое истощение денежных запасов компании, предвещая финансовые проблемы. 

Это может подстегнуть инвесторов прописывать более жёсткие сроки для выхода на уровень рентабельности или предусматривать дополнительное вливание средств для увеличения временных рамок достижения окупаемости.

Как снизить коэффициент окупаемости?

1. Увольнения и сокращение заработной платы

Финансирование может сопровождаться условиями по сокращению персонала или уменьшению зарплат, если коэффициент сгорания высокий. Увольнения практикуются в крупных стартапах, чтобы вписаться в рамки новой стратегии финансирования или экономии.

2. Рост

Компания может прогнозировать рост для увеличения экономии от масштаба, что позволит покрыть постоянные расходы и улучшить финансовое положение. К примеру, стартапы по доставке еды могут работать в убыток, но прогнозы роста и экономии стимулируют инвесторов продолжать финансирование с надеждой достигнуть рентабельности.

3. Маркетинг

Компании часто вкладывают средства в маркетинг для увеличения базы пользователей. Однако, начинающие стартапы, ограниченные в ресурсах, полагаются на тактики "взлома роста", не требующие дорогостоящей рекламы. Примером служат инженеры Airbnb, использовавшие Craigslist для привлечения трафика.

Применение в финансовом моделировании и оценке

В процессе разработки финансовой модели стартапа важно учесть ежемесячный burn rate и запланировать следующую фазу финансирования. 

Стартапы часто привлекают средства поэтапно, поэтому важно понимать, как долго компания сможет функционировать до необходимости получить дополнительное финансирование.